В отличие от акции, которая представляет собой личный капитал акционерного общества, облигация имеется представитель заемного капитала.
Акции выпускаются только акционерными обществами, облигации — любыми государством и коммерческими организациями.
Цель акций и выпуска, и облигаций — привлечение свободного капитала маленькими порциями, но от многих обладателей на условиях выплаты определенного вида дохода. Но в случае, если по акции выплата эмитентом ее номинала (либо другой финансовой суммы) предусматривается только при ликвидации акционерного общества, то по облигации в административном порядке предусматривается выплата ее номинала при ее выкупе (погашении).
Отличия облигации от банковской ссуды
Облигация имеется представитель заемного капитала, коим есть и банковская ссуда (кредит). Отличие формы облигации от формы финансовой ссуды пребывает в следующем:
- облигация образовывает только единичную часть нужной эмитенту ссуды капитала, а отнюдь не весь ее количество;
- облигация имеется кредитный соглашение между конечным кредитором и эмитентом, а ссуда берется в банке, что сам завлекает кредитные ресурсы с рынка;
- в форме облигации ссуда может обращаться на рынке как товар, а банковская ссуда на рынке не обращается.
Облигации смогут выпускаться в документарной и бездокументарной формах. Они смогут быть именными и предъявительскими.
Преимущества облигации перед акцией
Обладатель облигации, являясь кредитором по отношению, к примеру, к акционерному обществу, имеет преимущество перед акционерами: при ликвидации этого общества его имущественные права удовлетворяются первым делом если сравнивать с имущественными правами акционеров.
Ограничения на выпуск облигаций
Акционерные общества имеют определенные ограничения на выпуск собственных облигаций, главные из которых пребывают в том, что стоимость по номиналу выпущенных облигаций не имеет возможности быть больше размер уставного капитала общества, что к моменту выпуска облигаций должен быть абсолютно организован. Помимо этого, в случае, если облигации выпускаются без обеспечения, то это разрешается только через два года по окончании начала функционирования данной организации.
Главные виды облигаций
По виду эмитента облигации делятся на национальные и корпоративные. Первые выпускаются страной либо от его лица, а вторые — коммерческими структурами разных видов.
Существует два главных вида облигаций:
1. хорошие (необеспеченные) — такие облигации дают право обладателю на получение дохода, и возврат инвестируемой суммы устанавливается при размещении.
Необеспеченные облигации не имеют какого-либо имущественного обеспечения, а гарантией для них есть неспециализированный большой кредитный его имидж и рейтинг эмитента как компании, абсолютно делающей собственные рыночные обязательства;
2. обеспеченные, дающие те же права обладателям, что и хорошие, и право на получение части собственности эмитента, которую он предлагает в качестве обеспечения.
В интернациональной практике различают два вида залога: гарантированный и негарантированный.
Виды облигация по сроку существования: срочные и бессрочные. Первые выпускаются на какой-то заблаговременно оговоренный период времени, исчисляемый в большинстве случаев годами, по окончании которого номинал облигации возвращается к его последнему обладателю. Вторые — без определенной даты погашения, но каковые смогут быть выкуплены их эмитентом на определенных условиях. Эти условия смогут, к примеру, пребывать в праве (опционе) эмитента определять момент выкупа либо в праве (опционе) обладателя облигации (инвестора) определять данный момент. Вероятны и другие комбинации аналогичных прав (опционов).
Виды облигация по возможности обмена на другие акции: конвертируемые и неконвертируемые. Первые включают в себя право на определенных условиях обменяться на определенное количество вторых ценных бумаг данной компании. Вторые для того чтобы права не имеют.
Виды облигация по форме выплаты процентного дохода: купонные (процентные) и дисконтные.По первым выплачивается доход в виде определенного процента к ее номиналу, по вторым — целый вероятный доход определяется в виде отличия между ценой и номиналом облигации ее приобретения обладателем (последняя при таких условиях в любой момент меньше номинала).
- Дисконтная облигация (бескупонная) — размещается на рынке по цене ниже номинала.
- Купонная облигация (процентная) — в течение срока обращения облигации по ней выплачиваются проценты. Процент именуется купонным по причине того, что при в то время, когда проценты выплачивались пара раз, облигации снабжались особыми купонами. При выплате процентов кредитору таковой купон отрезался ножницами и оставался у должника как свидетельство исполнения им собственных обязательств.
У процентных облигаций величина купонных выплат возможно постоянной и переменной. Величина выплат по облигациям с переменным купоном зависит или от возможностей и намерений заемщика, или от каких-то внешних факторов.
номинальная стоимость и Купонный процент смогут выплачиваться не только деньгами, но и товарами либо имуществом, имеющими финансовую оценку.
Виды облигаций по виду процентного дохода: с постоянным, фиксированным, плавающим (переменным) либо амортизационным доходом.Процентный доход по первым известен заблаговременно (выяснен условиями эмиссии данной облигации) и не изменяется в течение всего срока ее существования. По вторым- уровень процентного дохода заблаговременно известен, но различный в различные купонные периоды. По третьим — уровень дохода изменяется по установленным правилам в течении времени обращения облигации. Попоследним — номинал облигации подлежит возврату частями, это указывается при размещении, а купонные платежи выплачиваются к оставшемуся номиналу облигации.
Доход, выплачиваемый по облигации, именуется процентом в отличие от барыша, которым именуется доход по акции. Он устанавливается в определенном проценте к номиналу облигации и возможно, как уже отмечалось, или фиксированным (значительно чаще), или плавающим, изменяющимся во времени.
В большинстве случаев фиксированный процентный доход по облигации выплачивается раз в полгода, в отличие от акции, для которой чаще всего применяемый период выплаты барыша (во всемирной практике) — каждые три месяца (в другом случае рынку было бы весьма сложно прогнозировать уровень барыша на более долгий срок).