Понятие ценн. бумаг. Юрид-кий и эк-кий подходы.
В соотв-ии с ГК Российской Федерации от 30.11.1994 г. N 51-ФЗ цб явл-ся док-нт, удостов-ий с соблюд-ем устан-ой ф-мы и обяз-ых реквизитов имущ-ые права, осуществ-ие либо передача к-ых вероятны т-ко при его предъявл-ии. Т.ж. в ГК Российской Федерации закреплены юрид—ие ф-мы существ-ия ц.б.: -документарная ц.б., либо ц.б. как док-нт; — бездокум-ая ц.б., либо ц.б. как фиксация имущ-ых прав в реестре.Возмож-ть ее существ-ия в бездокум-ой ф-ме указ-ет на то, что гл-ым в ц.б. явл-ся ее юридич-ое сод-ие , а непросто конктерная ф-ма фиксации. П-му юридич-ое опред-ие ц.б. предст-ет собой единство ее конкретной юридич-ой ф-мы и тех имущ-ых прав, к-ые фиксир-ся данной формой.Юридич-ое опред-ие ц.б. вкл-ет: 1)юрид-ую ф-му ц.б.(док-ая, бездок-ая); 2) юридич. сод-ие ц.б. – имущ-ые права. Ц.б. не единств-ый юрид-ки значимый носитель имущ-ых прав уч-ков рынка. И не все имущ-ые. права сущ-ют в ф-ме ц.б. Ц.б. имеется имущ-ое право как вещь, либо вещь, но только в кач-ве имущ-го права. Юрид-ая сущность ц.б.: 1)имущ-ое право; 2) Юрид-кая (абстрактная) вещь. Гл-ое в поним-ии юр-кой сущн-ти ц.б. пребывает в том, что подлинной вещью в ц.б. явл-ся не ее докумен-ая (либо электр-ая) ф-ма, а само имущ-ное право. Юр-кой вещью в ней явл-ся выраж-ое ею имущ-ое право, но т-ко в том случае, к-да это кач-во тприсуще ему по закону. Напр. в ГК Российской Федерации и др. законах, относящ-ся к РЦБ опред-ые виды конкр-ых бумаг фиксир-ся как ц.б. Все, что заявлено как ц.б., подпадает под законодат-ые акты, регулир-ие ее жизнь. Экон-кое существо ц.б. как экон-кой катег-ии сост. в том, что она, с одной стор., имеется представ-ль кап-ла, с др. –капитал сам по себе. Ц.б. имеется представ-ель реально функционир-го в эк-ке, либо действит-го, кап-ла, а как капи-л ц.б. имеется фикт-ый кап-ал. Ц.б. – ф-ма существ-ния кап-ла, хорошая от его тов-ой, создаёт-ой и ден-ой форм, к-ая м-ет передав-ся вместо него самого, также- на р-ке как тов. и приносить д-д. Диалектика разв-ия кап-ла сост. в том, что сперва действит-ый кап-ал порождает собственную видимость – ц.б., а они создают новый кап-л, но уже как фикт-ый, а не действит-ый. Рост действит-го кап-ла в конечном итоге опред-ся наличием опытен-ых и труд-ых рес-сов, с одной стор., и потреб-ми общ-ва – с др. Рост фикт-го кап-ла, наход-го собственный отраж-ие в рыночной цене ц.б., имеет спекулят-ый хар-р, нацел-ый на максим-ию д-да от обращ-ия этих бумаг. Опереж-ий рост фикт-го кап-ла по ср-ию с действит-ым находит собственный отраж-ие в конечном итоге в сниж-ии показ-лей доход-ти капи-ла в целом, что стан-ся обстоятельством сис-мат-ких скачкообр-ых сокращ-ий раз-ров фикт-го кап-ла либо неспециализированного падения цен на ц.б.
2.Экономические реквизиты полезной бумагиЭкономическое содержание полезной бумаги содержится в ее стоимости и потребительной стоимости. Последние находят собственный выражение в экономических чертях полезной бумаги, обычный комплект которых именуется реквизитами полезной бумаги. Реквизиты полезной бумаги устанавливаются законом. Условно реквизиты возможно поделить на две группы: на экономические реквизиты, каковые отражают экономическое содержание полезной бумаги, и неэкономические, либо технические, реквизиты, каковые не смотря на то, что и не отражают экономического содержания, но полностью нужны для ее кругооборота и в этом смысле являются реквизитами обращения. Основная изюминка реквизитов полезной бумаги как установленных по закону сведений о ней, пребывает в том, что отсутствие какого-либо из необходимых реквизитов полезной бумаги лишает ее статуса полезной бумаги, поскольку в этом случае нарушается или ее экономическое содержание, или возможность ее кругооборота. К техническим реквизитам относятся: порядковые номера, адреса, подписи, печати, наименование организаций, обслуживающих реализацию прав обладателей полезной бумаги, и т.п.
К экономическим реквизитам относятся:
Ш форма существования;
Ш срок существования;
Ш принадлежность;
Ш обязанное лицо;
Ш номинал;
Ш предоставляемые права.
Форма существования — это то, в виде чего существует полезная бумага
в жизни, это ее «физический» вид.
Срок существования — это временное бытие полезной бумаги, период,
за который она существует либо совершает собственный кругооборот.
Принадлежность — это порядок фиксации права собственности обладателя полезной бумаги.
Обязанное лицо — это юридическое либо физическое лицо, которое
несет обязательства по полезной бумаге перед ее обладателем.
Номинал — это финансовая оценка нарицательной цене полезной бумаги, т.е. это цена, присвоенная (назначенная) полезной бумаге при ее обмене на настоящий капитал в начале либо в конце кругооборота.
Предоставляемые права — это основания, каковые разрешают обладателю полезной бумаги приобретать имущественные пользы от обладания ею.
Цена полезной бумаги, цена. Виды цены полезной бумаги.
Цена полезной бумаги – это финансовый эквивалент ее определенных управленческих возможностей и инвестиционных качеств, зависящий от методов оценки и конкретных целей. Существует много разновидностей цены ценных бумаг .Разные виды цены ценных бумаг нужны с целью проведения различных фондовых операций. При определении каждого вида цены полезной бумаги используется особая методика. В следствии одинаковая полезная бумага может иметь в один момент пара видов цены, каковые смогут значительно различаться по величине. К примеру, ликвидационная цена возможно многократно ниже инвестиционной, а биржевая – многократно быть больше номинальную
Виды ЦБ в Российской Федерации
1) Хорошие – а) долевые -акции, б) долговые – частные облигации + гос. облигации
2) Производные – опционы, фьючерсы, варранты, складские расписки
3) Фин. инструменты – вексель, чек, депозитный и сбер. сертификат
Статья 143 Гражданского кодекса РФ (ГК Российской Федерации) относит к полезным бумагам следующие документы:
— национальная облигация;
— облигация;
— чек;
— вексель;
— депозитный и сберегательный сертификаты;
— коносамент;
— акция;
— банковская сберегательная книжка на предъявителя;
— приватизированные акции;
— другие документы, каковые законами о ЦБ либо в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
Статья 815. Вексель
В случаях, в то время, когда в соответствии с соглашением сторон заемщиком выдан вексель, удостоверяющий ничем не обусловленное обязательство векселедателя (несложной вексель) или иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы финансовые суммы, отношения сторон по векселю регулируются законом о переводном и несложном векселе.
Статья 816. Облигация
В случаях, предусмотренных законом либо иными правовыми актами, соглашение займа возможно заключен методом продажи и выпуска облигаций.
Облигацией согласится полезная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок стоимости по номиналу облигации либо иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю кроме этого право на получение фиксированного в ней процента от стоимости по номиналу облигации или иные имущественные права.
Банк. сертификат
База: ГК Российской Федерации, ФЗ «О РЦБ»
Понятие банк сер-та дано ГК Российской Федерации:сберег (депозитн) сер-т- это стоимостей бумага, удостоверяющая сумму вклада, внес-ого в банк, и права вкладчика (держ-ля серт-та) на получение по окончании установл-ого срока суммы вклада и обусл-х в серт-те %-тов в банке, выдавшем серт-т, либо в любом филиале этого банка. Сберег серт-т – это банк серт-т, вкладчиком по к-ому яв-ся ФЛ. Депоз серт-т – это банк серт-т, вкладчиком по к-ому яв-ся ЮЛ.
По собственной исходной природе банк серт-т – это особенная (товарн) ф-ма существ-ния договора банк вклада.Осн хар-ки.Как стоимостей б-га банк серт-т имеет след особ-сти: — срочн; депоз серт-ты смогут выпускаться на срок до 1 года, а сберег – на срок до 3-х лет; — документарный; — предъявительский либо именной; — неэмиссионный, прибыльный.
Реквизиты.Банк сер-т д/н иметь след реквизиты: наим-ние, обстоятельство выдачи сер-та, дату внес-я депозита либо сбер вклада, размер депозита либо сбер вклада, безусловн обяз-во банка вернуть внес-ую сумму,дату востребов-я вкладчиком суммы по сер-ту, ставку 5 –та за пользов-е депозитом либо вкладом, сумму причитающихся % -тов, наименов-е и адреса банка-вкладчика и эмитента, подписи 2-х лиц, уполномоч-х банком на подписание для того чтобы рода обязательств, скрепл-е печатью банка.
обращение и Выпуск депоз и сбер серт-тов рег-ся ст
ГК Российской Федерации, и письмом Банка России «О депоз и сберег серт-тах банков» Выпуск банк сер-тов м/т осущ-ся как сериями, так и разовом порядке. Банк серт-ты на предъявителя передаются методом вручения. А именные – методом оформл-я цессии на оборотн стор сер-та.
Расчеты по депоз сер-там осущ-ся т/о в безналичн порядке, а по сберег – как наличн так и безнал.
Цена сер-та.Купля-продажа банк сер-та м/у инв-рами осущ-ся по рыноч цене, в базе к-ой лежит след расчет: Цc = N[(1+r(T-t)/365 ],Цc- тек цена банк сер-та, N – суммавклада, r — %-ная ставка по серт-ту,T — число дней, на к-ое выпущен сер-т, t- кол-во дней, остающееся до погаш-я сер-та.
Банк сер-ты отн-ся к привлеч ср-вам. Т.О. получ-е от их эмиссии ден ср-ва отн-ся к таким пассивам банка, как: остатки на квитанциях, депозиты Ю и ФЛ, получ-е займы на межбанк р-ке, дох от оп-ций репо и учета векселей, банк векселя и др.
Чек
В соот-вии со ГК Российской Федерации чек — стоимостей б-га, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж упомянутой в нем суммы чекодержателю. В кач-ве плат-щика по чеку м/б указан т/о банк, где чекодатель имеет ср-ва, к-ми он вправе распоряжаться методом выставления чеков.
Осн хар-ки. Чек — стоимостей б-га, относящая к виду: срочной, документарной, неэмиссионной, предъявительск, именной либо ордерной, долговой, безвыгодной, любого вида указание в чеке о начислении %-тов на сумму платежа счит-ся ненаписанным, т.е. недействительным.
РеквизитыЧек д/н содержать:
1) наим-ние чек, 2) поручение плат-щику выплатить опр-ую ден сумму;3) наим-ние плат-щика и указание счета, с кот-ого д/б произведен платеж;4) валюта платежа; 5) место и дата состав-я чека;6) подпись чекодателя.
Отсутствие в документе какого-либо из указанных реквизитов лишает его силы чека.
Чек имеется особенная юрид ф-ма перводного векселя, пла-щиком по к-му яв-ся банк.
Влад-ц банк счета м/т взять в банке чек либо чек книжку на неск-ко чеков. С пом чека влад-ц банк счета м/т расплач-ся за товары, работы и услуги. В рез-те чек станов-ся:1) ср-вом платежа, т.е одной из ф-м кред денег 2) заменитилем действ денег.
Чеки имели широкое хождение в разв государствах, но на данный момент они во многом вытеснены из расч-в электр ср-вами платежа- банк карточками.
В рос практике самый распр-ными яв-ся 2 видачеков: 1) расчетн не допускает его оплаты наличн деньгами. Он помогает т/о для безнал перчисл-й ср-в с одного счета на др. 2) денежн рекомендован для получ-ч наличн денег в банке.
Предъявительский чек передается методом вручения, ордерный – методом индоссамента. В переводн чеке индоссамент на плат-щика имеет силу расписки за получ-е платежа. Именной чек не подлежит передаче. Платеж по чеку м/б абсолютно либо частично гарантирован методом аваля.
Стоимост оценка – номинальная.
11. Коносамент- есть ЦБ, кот. высказывает право собственности на конкретно указанный в нем товар. К. — это транспортный документ, содержащий условия контракта морской перевозки.
К. делает три функции:
а) говорит о закл-ии соглашения перевозки; б) явл. распиской в получении груза перевозчиком; в) явл. товарораспорядительным док-ом (ЦБ).
В соответствии с ст.146 Кодекса торгового мореплавания РФ к. не редкость:
1) именной – к., в котором указывается наименование определенного получателя ;
2) ордерный – к., по кот. груз выдается или по приказу отправителя либо получателя, или по приказу банка ;
3) на предъявителя, если он передается при помощи несложного вручения (ст.148 данного Кодекса). Сущ-ет
1) линейный к. — это к., в кот. излагается воля отправителя, напр. на заключение соглашения перевозки груза ;
2) чартерный к. – к., кот. выдается в подтверждение приема груза, транспортируемого на основании чартера ;
3) береговой к. – к., кот. выдается в подтверждение приема груза от отправителя на берегу, в большинстве случаев, на складе перевозчика ;
4) бортовой к. – к., кот. выдается, в то время, когда товар загружён на судно.
В соотв. с Кодексом торгового мореплавания к. содержит след. реквизиты:
1. Наименование судна; 2. Наименование перевозчика (судовладельческого предприятия); 3. страна и Порт погрузки; 4. страна и Порт выгрузки; 5. Наим-ие отправителя; 6. Наим-ие получателя.
Второй важн. внешнеторговый док-т — счет-фактура относится к коммерч. Док-там, кот. дают стоимостную, количеств. и качественную хар-ку товара. Счет-фактура содержит наименование и покупателя и адреса продавца; номер и дату заказа клиента; описание реализованного товара; сведения об упаковке; номера и точные обозначения, указанные на упаковке; цену товара; платежа и условия поставки.
Кроме собственного главного назначения, счет-фактура может употребляться в качестве накладной, направляемой вместе с товаром, и для удостоверения происхождения товара. направляться различать счет-фактуру, счет-предварительный счёт и проформу. Счет-проформа — содержит сведения о стоимости и цене товара, но не явл. расчетным док-том, т.к. не содержит требования об уплате упомянутой в нем суммы. Счет-проформа возможно выписан на отгруженный, но еще не реализованный товар и напротив. Предварительный счет- выписывается, в то время, когда приемка товара производится в стране назначения либо при частичных (дробных) поставках товара. Он содержит сведения о кол-ве и стоимости партии товара и подлежит оплате. По окончании приемки товара либо поставки всей партии выписывается счет-фактура, по которому производится окончательный расчет.
12. Складское свидетельство(СС) – док-т (ЦБ), выдаваемый товарным складом в подтверждение факта принятия товара на хранение.
Осн. правовые положения СС установлены ГК Российской Федерации (ст. 912-917). В ряде субъектов РФ приняты нормативные документы, регламентирующие обращение СС. Ведется разработка закона «О двойных и несложных СС» и временного положения «О выдаче и обращении СС», которое предполагается утвердить Распоряжением Правительства РФ. ГК Российской Федерации предусмотрено обращение СС 2х типов: простое и двойное. Простое СС выписывается на предъявителя и содержит необходимые реквизиты:• место и наименование нахождения склада;• номер по реестру склада;• место и наименование нахождения товаровладельца (для именного
свидетельства);• количество и наименование хранимого товара;• срок хранения либо указание на хранение товара до востребования;• порядок и размер оплаты за хранение;• дата выдачи;• печати и подписи склада.
Простое СС передается методом вручения.
Двойное СС есть именным (указывается лицо, сдавшее товар на хранение) и складывается из 2х частей – СС и залогового свидетельства (варранта), каковые смогут быть отделены др. от др., и каждое по отдельности имеется полезная бумага. Выдача со склада товара по двойному СС вероятна лишь в обмен на обе его части совместно. В каждой из этих частей указывается та же информация, что и в несложном СС.
В соотв. с контрактом товарный склад дает обязательство хранить товары, каковые передал ему товаровл-ц, и вернуть их в сохранности за определенное вознаграждение. Обязанность выплачивать вознаграждение лежит на поклажедателе, но не на обладателе СС. Держатель СС в праве абсолютно распоряжаться товаром и настойчиво попросить товар со склада в любое время при наличии СС. Если он не забрал товар со склада в установл.срок, т.е. не предъявил свид-во к погашению, то товар возвращается хранителем товаровл-цу. Кроме того в этом случае обязанность оплатить все затраты на предстоящее хранение лежит на товаровл-це. В случае, если он отказывается принять товар, то хранитель имеет полное право реализовать его, а вырученные деньги передать товаровл-цу за минусом суммы по хранению и затрат на реализацию товара.
Закладная
В соотв-вии со ст13 ФЗ «Об ипотеке (залоге недв-сти)» 16 июля 1998г. N 102-ФЗзакладная — это именная стоимостей б-га, удостоверяющая след права ее законного влад-ца: -право на получ-е выполнения по ден обяз-вам, обеспеч-м ипотекой, без представления вторых доказ-ств существ-ния этих обяз-в;
-право залога на им-во, обремененное ипотекой.
Осн хар-ки.Закладн имеет след хар-ные кач-ва: долговая, документарная, срочная выпуск-ся на срок, на к-ый заключ-ся контракт об ипотеке, именная, неэмиссионная, прибыльная.
В Ст 14 ФЗ «Об ипотеке (залоге недв-сти)» дается содерж-е закладной:
1) наименов-е закладная; 2) его адрес и имя залогодателя;3) имя первонач-го залогодержателя и его адрес 4) наименование кредит соглашения либо ден обяз-ва, выполнение к-го обеспеч-ся ипотекой
5) имя должника , в случае, если долж-к не яв-ся залогодателем и его адрес6) размер суммы обяз-ва (включая %-ты) либо порядох ее опр-ния 7)срок уплаты суммы обяз-ва, 
описание им-ва, на к-в один раз установлена ипотека, и указ-е места нахождения им-ва и ден оценка9) наим-е права, в силу к-го имущ-во, явл-щееся предметом ипотеки, в собственности залогодателю, и органа, зарегистрировавшего это право, с указ-ем реквизитов рег-ции и сроков его действия 10) наличие прав 3-их лиц на закладываемое им-во 11) подписи должника и залогодателя12) свед-я о гос рег-ции ипотеки,место и время нотариальн удостовер-я договора об ипотеке.
Выпускзакладн включ последовательность действий: 1) заключ-е соглашения об ипотеке 2) составление (выписка лицом, оформление) закладной лицом к-ое передает собственный им-во в залог по обяз-ву др лицу 3) передача закладной первонач –му залогодерж-лю.
Гл эконом обстоятельство, по к-ой залогодерж-ль м/б заинтересован в наличии у него закладной согласно соглашению об ипотеке, пребывает в том, что он м/т ее при необх-сти опять перевоплотить в деньги. Залогодерж-ль не исключает возм-сти того, что ден ср-ва, к-ые он дал взаймы влад-цу недв-сти, м/т пригодиться ему раньше, чем последний обязан их вернуть в соот-вии с заключ договорм. Реализовав закладную, залогодерж-ль получ необх-е ему ден ср-ва, а покуп-ль закладн станов-ся новым залогодерж-лем. Рег-ция закладной, как при ее выпуске, так и при передаче, осущ-ся в органе гос рег-ции и ипотеки в Едином гос реестре прав на недв им-во.
Запрещ-ся выпуск закладных, в случае, если предметом ипотеки выступают: не/меньше-е как единый имущ комплекс, зем участки, попадающие под воздействие ФЗ «Об ипотеке (залоге недв-сти)», леса, права аренды на перечисл-е объекты.
Гос акции
ГЦБ- ф-ма существ-ния гос внутр долга; это долгов стоимостей б-ги, эмитентом к-ых выступает гос-во. Выпуск в обращ-е ГЦБ м/т исполься для реш-я след осн задач:1) фин-ние недостатка гос бюджета, 2) фин-ние целев гос программ в обл жилищ строит-ва, инфрастр-ры, соц обеспеч-я и др, 3)рег-ние экон активности.
Класс-ция ГЦБ. Различают:1 По виду эмитента: -стоимостей б-ги фед прав-ва, -регион стоимостей б-ги, стоимостей б-ги гос учреж-й, стоимостей б-ги к-ым придан статус гос-ных. 2 По ф-ме обращ-сти: -рын стоимостей б-ги, к-ые м/т вольно перепродаваться по окончании их первичн размещ-я, -нерын, к-ые не м/т перепродаваться их держ-лями, но м/т ч/з обусл-й срок возвращены эмитенту. 3 По срокам обращения: — краткосрочн, производимые на срок до 1 года, — среднеср, срок обращ-я к-ых от 1г до 5-10 лет, — долгоср, имеющие срок судьбы св 10-15лет4 по СП-бу выплаты (получ-я) дох-в: — %-ные стоимостей б-ги (%-ная ставка м/б фиксиров-й на целый период существ-ния обл-ции, плавающей, ступенчатой), — дисконтн стоимостей б-ги, к-е размещ-ся по цене ниже номинальной, и эта отличие образует доход по обл-ции, — индексируемые обл-ции, номин ст-сть к-х возрастает, н-р на индекс инфл., -выигрышные, доход по к-ым выплач-ся в ф-ме выигрышей, -комбиниров обл-ции, по к-ым дох образ-ся за счет комбинации ранее перечисл-х сп-бов.
Фед З-ном «Об особ-стях эмиссии и обращ-я гос и муниц стоимостей б-г» деление ГЦБ у нас имеет след вид: — фед ГЦБ, — ГЦБ суб-тов РФ,- муниц стоимостей б-ги. Юрид статус ГЦБ имеют только фед б-ги и б-ги суб-тов Фед-ции, а мун стоимостей б-ги лишены этого статуса.
1 Обл-ции дедушка займа (ОФЗ). Нач выпуска – с июля 1995г. Сроки обращ-я – св 1г. Ф-ма существ-ния – документарная с обяз-м централизов-м хранением. Номинал – 1000руб. Эмитент- Мин фин-сов РФ. Ф-ма выплаты дохода – фиксиров-я и перемен-я куп ставка. Место торговли – Москов межбанк вал биржа. Доход по ОФЗ с переем купон дох-м устан-ся на кажд послед-щие 3 мес исходя из средн дох-сти по ГКО.
2 Обл-ции внутр вал займа 1993г (ОВВЗ). В июне 1991г Банк внешнеэк д-сти СССР обанкротился и не имел возможности вернуть Ю и ФЛ их вал ср-ва, к-ые хранились на его счете. С целью гарантиров-я возвращ-я этих ср-в рос резидентам Мин-вом фин РФ в 1993г был выпущен Внутр вал заем, в соотв-вии с к-ым долги перед Ю и ФЛ переводились в обл-ции этого займа. 3 Гос краткоср бескуп обл-ции (ГКО). Выпуск-ся с 1993г. Срок обращ-я- до 1 года. Номинал – от 10руб уст-ся эмитентом при выпуске. Ф-ма сущ-ния – бездокументарн. Влад-цы – рос Ю и ФЛ. Ф-ма Влад-я — именная. Ф-ма выпл дох – дисконт, продаются ниже номинала. Место торговли – москов межбанк вал биржа. Дох-сть определялась на базе рын торгов. Дох-сть на момент выпуска устанавливалась на протяжении провед-я аукционов по конкурентным заявкам.
4 Гос обл-ции, погашаемые золотом(зол серт-ты). Сущность – предост-ют влад-цу право взять при погашении серт0та 1 кг химически чист золота в слитках. Эмитент – Мин Фин РФ. Ф-ма сущ-ния документарн. Ф-ма Влад-я имен стоимостей б-га. Наличие дох – беспроцентная. Номинал – цена приобретения Банком России 1 кг химически чист золота на дату выпксуа серт-та.
5 Другие виды гос внутр долгов стоимостей б-г. Казначейск векселя. Выпуск-ся с 1994г. на срок до 1г целью покрытия самых неотложн платежей фед б-та , векселя реализ-ся с дисконтом. Казн обяз-ва имели хождение в 1994-96гг с целью погаш-я задолж-сти фед б-та перед соотв-щими бюдж и небюдж орг-циями.
Регион стоимостей б-ги – это сп-соб привлечения фин рес-сов регион органами гос власти при недостатке регион б-та либо на инвест цели методом выпуска долговых стоимостей б-г.
15ФЗ«Об изюминках обращения и эмиссии гос-х и мун-ых цб» класс-я гцб имеет след. Вид
:• федер. Гос. цб, т.е. цбум., производимые федер. правительством, • госуд-е цб субъектов РФ, т.е. цб, производимые этими суб. гос управления;• муниц. ц б, т.е. цб, производимые от имени муниц. Орг. Гос. управления. Цб субъектов Федерации и муниц.орг. власти- цб, производимые рег. Орг.госуд. власти, другими словами регион. цб.Задачей рег.цб есть привлечение фин-х ресурсов рег. Орг. Гос. власти для:• покрытия временного недостатка рег. бюджета;• фин-ие бесприбыльных объектов, требующих един-ых вложений больших ср-в, кот. не располагает ежегодный бюджет: стр-тво, ремонт и реконструкция объектов соц. и объектов рег. инфраструктуры;• фин-ие прибыльных проектов, вложения в кот. окупаются в теч.нескольких лет за счет приобретаемой от них прибыли;• фин-ие проектов стр-ва, рек и ремонта-ции жилья на базе их самоокупаемости, т.е. затраты комп-ся выручкой от продажи всего либо части выстроенного жил. фонда.Сущ. 2 главные формы рег. займов: выпуск рег. ЦБ и ссуды. Рег.цб вып-ся в виде облигаций, реже векселей.Ссуды смогут предоставляться или по бюдж.линии, или комм. банками. Ссуда местным органам власти в большинстве случаев не отличается от подобных ссуд предпр. и орг-ям. Во всемирной практике выпуск мун-ых цб яв-я главной формой муниц. займа, т.к. обходится дешевле, чем брать ссуду в ком. банках, за счет предоставляемых по этим ЦБ налоговых льгот.Рег. ЦБ имеют статус гос. Стоимостей. Б.с позиций вопросов налогообложения для юр. и физ. лиц, и обращения и порядка эмиссии. Баз. клиентами рег. Ц.бум. выступают: местное население, ком. банки, страховые и пен. фонды, др. орг. и предпр. Приобретение указанных ЦБ ок-ся привлекательным для инвесторов по 2 главным обстоятельствам:• более высокая конечная их доходность если сравнивать с банк.депозитами за счет налог. льгот;• надежность этих ЦБ если сравнивать с ЦБ ао либо банков.Обеспечением этих ЦБ в большинстве случаев являются доходы соотв-его бюдж. в целом либо их опред. виды, муниц. имущество или дох. от реализации инв-ых проектов, под каковые выпущены рег. облигации.Ответ о рег. форме и займе его выпуска принимает руков. Орг. местного самоуправления. Размещение облигационного займа осу-ся через посредство 1 либо нес-их упо-ых на это ком. банков либо др.ком. ст-ур. Выбор таких посредников для размещения займов д/ос-ся на конк. базе с учетом мин-ии затрат мест. Орг. Вл. на обращение и выпуск облиг. Уполномоченный банк ч-з собственные отд., отд. Др. банков либо др. фин. компании, с кот. он, со своей стороны, закл. Дог. на размещение рег.займа, реализует муниц. Облиг. Орг. Вл. их конечным держателям, в 1 очередь населению, разного рода фин. фондам и др. В большинстве случаев рег. Облиг. являются вольно обращаемыми, т.е. их держатели смогут вольно реализовывать и брать облиг. на бирж. либо внебирж. рцб в теч. всего срока, на кот. выпущен облигац. заем. По окончании срока облиг. выкупаются эмитентом по их нарицат. Ст-ти.В целом на рег. Облиг.расп-ся теорет. положения, касающиеся облиг. по большому счету как 1 из основных видов ЦБ. Размещение их осу-ся в соответствии с Дей-им законодательством и эти облиг., наравне с другими цб, смогут продаваться и покупаться на соотв. Бирж. либо внебирж. рынке.
16Стоимостей.Бум. местных орг-в власти взяли неспециализированное наименование муниципальные облигации. В Российской Федерации их эмитентами яв-ся орг. Исп. власти субъектов федерации и мун-ых образований. Большую их часть составляют целевые облиг., кот. выпускаются для фин-ия частных предпр.. К примеру, столичный аналог и жилищный заём. займы в др. городах Рос. Доход от муниц. облигаций не облагается федер. Подоход. налогом, что делает эти ЦБ особенно привлекательными для лиц с высокими доходами.МУНИЦИПАЛЬНЫЙ ЗАЙМ — вид соглашения займа, заключаемый методом приобр.гражданином либо юр.лицом выпущенных органом местного самоуправления мун-ых облиг. Цель выпуска муниц. Облиг. — только обеспечение проектов развития и реализации программ муниц. образования. Выпуск муниц.облигаций обеспечивается муниц. имуществом и ср-ми местных бюджетов. Порядок выпуска муниц. Облиг., и размещение, обращение, распространение (покупка и продажа) определяются законодательством РФ. Выполнение обязательств по муниц. облигациям осуществляется за счет средств местной казны в соответствии с местным бюджетом на текущий фин. год. Наряду с этим предельно допустимая сумма долговых обязательств муниципальных органов власти не должна быть больше 15% количества расходной части местного бюджета.
17Фондовый варрант— это цб, кот.дает ее обладателю право на приобретение опре. числа акций (либо облигаций) какой-либо компании в теч. Уст-го периода времени по фиксир. цене. Срок существования фв в большинстве случаев 10-20 лет либо не ограничен. Фв продается и покупается на рынке, как и каждая вторая цб. Его теоретическая цена (цена) определяется, с одной стороны, существующей на любой момент времени отличием между ценой и рыночной ценой акции, фиксированной в варранте, кот.наз-я его «внутренней» ст-ью, а с др. стороны, зависит от времени, остающегося до истеч. срока действия варранта, либо «временной» стоимости, в кот.отражаются возможности либо ожидания относительно динамики рыноч. цены акции данной компании в будущем. Фв смогут погашаться компанией без обмена на акции, к примеру, методом выкупа у обладателей и т. п. По собственному эконом. Содер. Фв представляет собой опционный договор на приобретение соответствующей цб. Главные отличия данного варранта от опциона на приобретение пребывают в след.: варрант имеется цб, которая эмитируется компанией, а опцион имеется срочный договор; количество варрантов ограничено размерами эмиссии соответствующей цб, а количество арестантов опционных сделок определяется потребностями самого рынка; варранты выпускаются на долгие сроки, я опционный договор— это кратковременный договор; при выпуска варрантов величина капитала комп. возрастает на протяжении реализации варрантов, а заключение опционных сделок не имеет отношения к капиталу компании; варранты выдаются своим начальным обладателям безвозмездно, а обладатель опциона уплачивает за него премию.
18Подписное право— это цб, которая дает право акционерам компании подписаться иа определенное количество снова производимых акций (либо облигаций) данной компании по установленной цене подписки е теч. установленного срока. В большинстве случаев, акционеры имеют преимущественное и льготное право подписки на снова производимые стоимостей.б., в первую очередь акции компании. Один из вероятных механизмов реализации для того чтобы права — это выпуск подписных прав. Пп позволяет купить опред. число акций компании ее акционеру до начала неспециализированной подписки, т. е. в течение «льготной» подписки и по льготной цене, кот. ниже, чем текущая цена акций компании. Выпуску подписных прав предшествует процедура выпуска новых акций, на кот.будут обмениваться пп, рассылаемые акционерам компании в соответствии с правилами и пропорционально имеющимся у них акциям. Для реализации пп акционер отсылает собственный чек на оплату акций в компанию до даты начала неспециализированной подписки. Если он не хочет воспользоваться своим правом, он может его вольно реализовать. В зависимости от кол-ва снова производимых акций по отношению к числу уже имеющихся устанавливается пропорция, в кот. одна новая акция обменивается на определенное количество пп. Любой акционер приобретает число пп в соответствии с тем числом акций, которым он располагает. Период льготной подписки продолжается в большинстве случаев пара недель.В целях противодействия нежелательным для компании поглощениям либо слияниям смогут выпускаться пп с долгим сроком действия, что делает весьма сложным и дорогим скупку акций компании. Пп правильнее было бы именовать подписным варрантом, поскольку у них однообразная сущность — право приобретения полезной бумаги компании, а различие пребывает в периоде реализации этого права: период льготной подписки либо периодобщей подписки. Удлинение периода льготной подписки значительно стирает различия между ними.
19.депозитарная расписка: нормативная база. черта, виды, стоимостная оценка. .Депозитарная расписка — это полезная бумага, свидетельствующая о владении определенным числом акций зарубежной компании, депонированных в стране нахождения данной компании, кругооборот которой осуществляется в второй стране (либо государствах). Депозитарная расписка — это непрямое владение акциями зарубежной компании. Оно делается вероятным в следствии следующего механизма. Банк-посредник в стране нахождения компании депонирует (на имя собственного филиала) определенное количество ее акций, которое изымается из обращения в данной стране и хранится в качестве базы (залога) для выпуска депозитарных расписок, но уже в второй стране. Потому, что депозитарные расписки деноминированы в больших вольно конвертируемых интернациональных валютах, это уменьшает валютный риск при торговле этими инструментами. Депозитарные расписки зарегистрированы на фондовой бирже за пределами страны эмитента и расчёты и торговля по ним производятся правильно фондовой биржи. Базисные акции находятся на хранении на имя банка-депозитария в форме делающей ф-ции хранителя в стране выпуска акции.
Привлекательные качества депозитарных расписок для инвесторов пребывают в:
• покупке ценных бумаг с более большим уровнем доходности, чем акции национальных компаний;
• минимизации рисков если сравнивать с прямой приобретением зарубежных акций;
• возможности выхода на рынок второй страны при отсутствии достаточных знаний зарубежных фондовых рынков, их традиций и особенностей, налогообложения и т.п.;
• отсутствии необходимости конвертации приобретаемых барышов
и связанного с этим валютного риска.
Виды:
1. американские депозитарные расписки (ADR) – имеют свободное хождение на р-ке США
2. глобальные депозитарные расписки (GDR) – имеют хождение в др. государствах. Со своей стороны GDR подразделяються на спонсируемые ( выпускаются по инициативе самой компании, которая в праве заключить контракт на их выпуск только с одним американским банком. и все затраты, появляющиеся в этом случае, несет сама компания в соответствии с заключенному соглашению). и неспонсируемые (.Неспонсируемые депозитарные расписки выпускаются по инициативе отдельных акционеров компании, каковые и несут все затраты, которые связаны с их выпуском).
20. вторичные закладные.- этоценные бумаги, гарантия платежей по которым обеспечена залогом недвижимости – ипотекой. Вторичные закладные акции основаны в большинстве случаев на ипотечных кредитах, каковые предоставляют или национальные, или коммерческие структуры для приобретения в рассрочку недвижимости (жилья) либо дорогих предметов личного потребления (к примеру, машин).
С целью увеличения ликвидности вторичного рынка закладных были созданы механизмы, снабжающие выпуск новых ценных бумаг на базе объединения однородных ипотечных кредитов, каковые стали называться «переходные сертификаты» либо «сертификаты участия». Указанные сертификаты являются пропорциональные права на все поступления по пулу ипотек (т.е. на платежи и процентные платежи по главной сумме долга). Стоимость по номиналу переходных сертификатов в большинстве случаев 25 тыс. долл., а ставка на полпроцента ниже, чем ставка по ипотекам данного пула, поскольку эта отличие употребляется на выпуск и обслуживание сертификатов.
Выпуск обрисованных вторичных ценных бумаг разрешил достигнуть двух целей: с одной стороны, ипотечный рынок взял денежные ресурсы
для расширения масштабов ипотечного кредитования,