 |
|||||||
 |
 |
 |
|||||
Лизинг (англ. leasing, от lease — сдавать в аренду) — предоставление лизингодателем материальных сокровищ лизингополучателю в аренду на различные сроки. Операции лизингов известны в далеком прошлом. Они проводились около 2 тыс. лет до н. э. в Вавилоне. В условиях интернационализации хозяйственных связей они купили новые черты, увеличились их сфера и объём применения. С 50-х годов эти операции используются в интернациональном обороте. В 60—70-х годах появились многонациональные лизинговые компании типа «Орион лизинг холдинг», созданной консорциумом американских, западноевропейских и японских банков. Лизинговые компании предоставляют компаниям оборудование, суда, самолеты и т. д. в аренду сроком от 3 до 15 лет и более без перехода права собственности. Довольно часто лизинговые соглашения заключаются в один момент с фрахтовым, что гарантирует занятость судна либо самолета в течение долгого периода времени.
В интернациональной практике различаются два вида аренды оборудования: коротко- (рейтинг), среднесрочная до 3 лет для стандартного оборудования, машин, тракторов, ЖД вагонов и т. д.; средне- и долговременная (лизинг) для промышленного технологического оборудования, а также комплектного. Отличие между ними содержится в том, что при рентинге объект соглашения может служить предметом последовательности последовательно заключаемых подобных соглашений, а при долговременной аренде срок контракта определяется обычным сроком работы арендуемого оборудования.
Своеобразие лизинговых операции если сравнивать с классической арендой содержится в следующем: 1) объект сделки выбирается лизингополучателем, а не лизингодателем, что получает оборудование за собственный счет; 2) срок лизинга меньше срока физического износа оборудования (от 1 года до 20 лет) и приближается к сроку налоговой амортизации (3—7 лет); 3) по окончании действия договора клиент может продолжить аренду по льготной ставке либо купить арендуемое имущество по остаточной цене; 4) в роли лизингодателя в большинстве случаев выступает финучреждение — лизинговая компания.
Арендные платежи производятся каждый месяц, каждый квартал или по полугодиям. Ставки арендной платы устанавливаются исходя из стоимости и характера сдаваемого внаем оборудования, срока договора на таком уровне, что арендная плата превышает цену, по которой его возможно приобрести на простых коммерческих условиях.
Современный рынок лизинговых одолжений характеризуется многообразием форм лизинга, высокой динамикой его показателей. скоро расширяющейся географией заключаемых сделок. Главная часть мирового рынка лизинговых одолжений сконцентрирована в «треугольнике»: США — Западная Европа — Япония.
Как свидетельствует всемирный опыт, лизинговыми операциями занимаются не коммерческие банки, а профильные фирмы. Лизинговые операции удачны не только для развитых государств, но и для государств с большим уровнем интернациональной задолженности и ограниченными валютными средствами. Развитой рынок лизинговых одолжений усиливает производственный сектор экономики, создавая условия для ускоренного развития стратегически серьёзных отраслей. Помимо этого, лизинг как другая форма кредитования усиливает борьбу между лизинговыми компаниями и банками, оказывает понижающее влияние на ссудный процент, что, со своей стороны, стимулирует приток капиталов в производственную сферу.
Актуальность развития лизинга в РФ, включая формирование лизингового рынка в СНГ, обусловлена в первую очередь негативным состоянием парка оборудования. Одним из вариантов ответа этих неприятностей возможно лизинг, что в отличие от вторых форм аренды имеет комплексный темперамент, объединяет элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.
Наиболее значимые преимущества лизинга пребывают в широком пакете одолжений, предоставляемых в рамках данной формы кредитования. В частности, он включает: кредитование и организацию транспортировки, монтаж, страхование и техническое обслуживание объектов лизинга, обеспечение запасными частями, консультационные услуги, к примеру по вопросам налогообложения, соблюдения таможенных формальностей; организационные, координирующие и информационные услуги. Возможность получения оборудования «под ключ» высвобождает время арендатора для ответа вторых вопросов его деятельности. Все это придает лизинговому кредитованию гибкость, разрешает оперативно реагировать на трансформации рыночной конъюнктуры при закупке нужного оборудования Клиент сам принимает участие в организации сделки и определении содержания, совместно с лизинговой компанией согласовывает главные условия кредитования: срок аренды, периодичность и сумму арендной платы и др. Так, лизинг — очень демократичная форма кредитования инвестиций, которая отвечает рвению хозяйственных организаций к большей самостоятельности.
В условиях недостатка платежного баланса лизинг привлекателен еще и тем, что обязательства по нему в соответствии с интернациональной практикой не включаются в количество внешней задолженности страны. Это открывает доступ и большие возможности к импортному оборудованию. До последнего времени организации России не проявляли громадного интереса к лизинговым операциям в большинстве случаев из-за отсутствия нужной информацим об неразвитости и этой форме кредитования правовой базы, в первую очередь по вопросам собственности на средства производства. В условиях формирования рыночной экономики, в то время, когда разные отрасли должны внедрять техники и новейшие достижения науки, обновлять и усиливать производственную и экспортную базу России, лизинговые операции понемногу увеличиваются.
Виды лизинговых операций. Исходя из изюминок организации взаимоотношений между лизингополучателем и лизингодателем различаются прямой и косвенный лизинг. Прямой лизинг имеет место в том случае, в то время, когда изготовитель либо обладатель имущества сам выступает лизингодателем, а косвенный — в то время, когда сдача в аренду ведется через третье лицо. По способу кредитования различается срочный и возобновляемый лизинг. При срочном лизинге осуществляется одноразовая аренда, а при возобновляемом (ролловерном) — соглашение лизинга возобновляется по окончании первого срока контракта. Различается операционный лизинг, в случае, если предприятие заключает лизинговый договор, не имея намерения купить объект в собственность, и денежный лизинг — в этом случае компания сочетает аренду с последующим выкупом объекта по остаточной цене в самый благоприятный момент, в то время, когда она будет существенно ниже рыночной стоимости подобного объекта.
Разглядим эту операцию на примере лизинга самолетов. Инициатором в большинстве случаев есть компания. Она направляет предложение нескольким лизинговым компаниям либо банкам, каковые информируют собственные условия кредитования, и выбирает самый благоприятный вариант, сообщает соответствующей лизинговой компании либо банку полномочие на проведение операции. Банк (один либо в консорциуме с другими банками) учреждает компанию особого назначения, в пользу которой оформляется договор на продажу самолета и которая юридически считается его обладателем. Компания создается лишь на период проведения конкретной операции и по окончании ее завершения в большинстве случаев ликвидируется. К примеру, во Франции в сфере лизинга самолетов под руководством «Креди Лионнэ» функционируют два десятка компаний особого назначения. Потом компания переуступает в пользу компании особого назначения договор на приобретение самолета, условия которого были ранее согласованы между поставщиком самолёта и авиакомпанией, и снабжает страхование самолета за собственный счет. Представление в банк сертификата страхования есть необходимым предварительным условием открытия кредитования.
Компания особого назначения, как обладатель самолета, оформляет передачу его в залог банку-кредитору и осуществляет платеж 100%-ной цены самолета в пользу поставщика самолета за счет банковского кредита. Кредит погашается за счет поступлений от эксплуатации самолета компанией, причем все будущие поступления на период до полного погашения банковского кредита переуступаются компанией особого назначения — обладателем самолета — еще на стадии денежного монтажа операции в пользу банка(ов). В операции может принимать участие кроме этого поручитель по обязательствам компании (к примеру, обслуживающий ее банк).
_ При оценке рисков, появляющихся при лизинговых операциях, оанк в большинстве случаев принимает к сведенью следующие факторы:
1) финансовое положение и коммерческая репутация компании лизингополучателя;
2) экономическая и внутреняя политическая обстановка нахождения данной компании (т.е. риск передачи в госимущество, запрет на перевод валютных средств за границу, риск осложнений в реализации залогового права и др.);
3) продажная цена количества сделки, динамика трансформации данной цены на вторичном рынке в течение последующих лет;
4) условия эксплуатации объекта лизинга компанией-лизингополучателем.
По отношению к арендуемому имуществу выделяют:
соглашение чистого лизинга, в то время, когда дополнительные затраты по обслуживанию арендуемого имущества берет на себя лизингополучатель;
соглашение полного лизинга, по которому арендодатель берет на себя другие расходы и техническое обслуживание, которые связаны с применением имущества лизинга.
В зависимости от изюминок сдаваемого в аренду объекта различают лизинг движимого имущества и лизинг недвижимости (административные строения, всевозможные производства, склады, большие магазины, гаражи и пр.).
В большинстве случаев лизинг недвижимости используется при постройке. Строительство производственных и непроизводственных сооружений и зданий довольно часто наталкивается на дефицит собственных и заемных капиталов у предпринимателей, осуществляющих деятельность в индустрии либо сфере одолжений, либо их нежелание изымать средства из оборота и вкладывать их на долгий срок в сооружение новых объектов. Часто сумма инвестиций, нужных для промышленного объекта, строительства склада, терминала, гостиницы либо административного строения, не может быть мобилизована небольшими либо средними компаниями. В этих условиях лизинговые компании практикуют кредитование строительства разных объектов с последующим лизингом недвижимости. Лизинговая компания сооружает и оборудует объекты недвижимости и приобретает большую часть прибыли от их эксплуатации, но осуществляет эту эксплуатацию не она, а компания, которой объект сдается в аренду.
По гарантированному запросу клиента лизинговая компания расходует определенные средства для приобретения земельного надела и поручает подрядчикам проектирование, экспертизу, оборудование и строительство объекта в соответствии с требованиями клиента. По окончании строительства объект сдается в аренду клиенту на 25—30 лет. В конце этого срока либо ранее арендатор может абсолютно выкупить объект. Лизинг недвижимости отличается от простой аренды тем, что сооружение объекта ведется специально для определенного клиента, с учетом всех его требований. Клиент, взявший в пользование выстроенный объект, несет все затраты по ремонту и сооружений и эксплуатации зданий, по уходу за территорией. Он может сдать данный объект абсолютно либо по частям в субаренду, но право собственности на него остается у лизинговой компании. Капитал, положенный в инвестиционно-лизинговый бизнес, в отличие от финансового капитала не подвержен инфляции — недвижимость и земля в условиях рыночной экономики в большинстве случаев дорожают.
Лизинг движимого имущества самый распространен вмировой практике. Он охватывает широкую номенклатуру объектов,которых возможно выделить следующие главные группы:
- транспортные средства (грузовые и автомобили , самолеты, суда);
- строительная техника;
- средства телевизионной и дистанционной связи;
- станки;
- средства вычислительной обработки и техники информации;
- производственное оборудование, механизмы, устройства;
- лицензии, ноу-хау, компьютерные программы и т. д.
Под периодом лизинга понимается срок действия лизингового договора, за который сданные в лизинг средства производства (автомобили, оборудование, транспортные средства и т. д.) находятся на балансе лизингодателя, а лизингополучатель применяет их в собственной хозяйственной деятельности, выплачивая лизинговой компании установленные платежи. Различают первичный и вторичный периоды лизинга. Первичный период — главной период действия договора, в то время, когда лизингополучатель еще не выплатил лизинговой компании полную сумму амортизационных отчислений и начисленных процентов. Вторичный период появляется в ситуации, в то время, когда лизингополучатель абсолютно расплатился с лизинговой компанией, но последняя не передает ему титул собственности на объект лизинга. Лизингополучатель продолжает эксплуатацию оборудования с уплатой процентов по символической ставке. Возможность продления аналогичного лизинга непременно оговаривается в лизинговом договоре. Теоретически вторичный период лизинга не имеет временных ограничений, не считая настоящего срока работы оборудования. При тщательном уходезаоборудованием и своевременном ремонте вторичный период может растянуться на неизвестный срок.
Формы лизинговых сделок. Интернациональная практика выработала следующие формы лизинговых сделок.
1. Обычный лизинг. При данной форме лизинга изготовитель оборудования реализовывает его лизинговой компании, которая сдает это оборудование в аренду потребителю. Между изготовителем и лизингополучателем нет правовых взаимоотношений согласно соглашению о лизинге. Но в случае, если поднимается вопрос о техобслуживании оборудования, то его осуществляет по отдельной договоренности изготовитель, а лизинговая компания в вопросы техобслуживания не вмешивается.
2) Возвратный лизинг («лиз-бэк»). С коммерческой точки зрения эта форма лизинга употребляется в тех случаях, в то время, когда компания испытывает острую потребность в средствах. Он представляет собой действенный метод улучшения денежного состояния компании. Сущность операции пребывает в том, что хозяин оборудования реализовывает лизинговой компании оборудование, а после этого беретего в аренду, т.е. продавец оборудования преобразовывается в лизингополучателя. Такие операции осуществляются по большей части в отношении оборудования, бывшего в потреблении.
3. «Мокрый лизинг». Особенность данной разновидности лизинга содержится в том, что он предусматривает дополнительные услуги лизингодателя лизингополучателю. Этот вид лизинга есть дорогостоящим, поскольку лизингодатель осуществляет содержание оборудования, ремонт, страхование, время от времени управление производством либо поставку горючего. В большинстве случаев таковой лизинг употребляется в отношении точного, новейшего оборудования, для того чтобы, как компьютеры, самолеты и другие механизмы и сложные машины.
4. «Чистый лизинг». В этом случае главные обязанности, которые связаны с эксплуатацией оборудования, ложатся на лизингополучателя. Он платит сборы и налоги, осуществляет страхование и несет все затраты, которые связаны с применением оборудования. Лизингополучатель обязан содержать оборудование в рабочем состоянии, обслуживать его и по окончании окончания срока аренды возвратить лизингодателю в хорошем состоянии с учетом обычного износа. Лизингодатель не несёт ответственность за действия, которые связаны с применении ем лизингополучателем имущества. Но он несет ответственность, связанную с вероятными действиями правительства либо иных организаций страны, где употребляется оборудование.
5. Лизинг на остаточную цена оборудования. Используется в отношении оборудования, бывшего в потреблении, и обширно употребляется дилерами (торговыми агентами). Таковой вид лизинга действует в большинстве случаев в течение 1—4 лет.
6. Лизинг с полным обслуживанием. Подобен «мокрому лизингу», но контрактом предусматривается оказание последовательности дополнительных одолжений. К примеру, лизингодатель проводит изучения, предшествующие приобретению оборудования, осуществляет поставку нужных сырьевых материалов для работы данного оборудования, предоставляет квалифицированный персонал для работы с оборудованием и оказывает другие услуги.
7. Лизинг поставщику. Эта форма аренды схожа с лизингом типа «лиз-бэк». Поставщик оборудования выступает в двойной роли: основного арендатора и продавца, не являющегося, но, пользователем оборудования. Арендатор обязан подыскать субарендаторов и сдать им оборудование в субаренду. Для этого не нужно согласия арендодателя, а сдача оборудования в субаренду есть необходимой.
8. Возобновляемый лизинг. При данной форме лизинговой операции происходит периодическая замена ранее сданного в лизинг оборудования более идеальным. Эта модель особенно распространена при лизингеЭВМ, где инвестиционный цикл (время до появления на рынке новых, усовершенствованных модификаций)
9) Вендор-лизинг (кооперация изготовителей). Тут в роли лизинговой компании выступает ассоциация компаний-изготовителей совместно с лизинговой компанией либо банком. Эта модель употребляется, в большинстве случаев, при продвижении на рынок очень дорогостоящего оборудования. Наряду с этим изготовитель (изгстовители) берет на себя техническое обслуживание и поиск партнёров объекта лизинга, а лизинговая компания — организационную проработку проектов, ответ административных вопросов, оказание консультационных одолжений.
Всемирный рынок лизинговых одолжений начал формироваться и быстро развиваться в послевоенный период под влиянием следующих факторов:
• недостаточный количество ликвидных средств;
• ухудшение борьбы, требующее оптимизации инвестиций;
• уменьшение прибыли предприятии, ограничивающее их возможности выделения достаточных средств для желательного расширения производства;
• содействие формированию лизинговых операций со стороны правительственных и денежных органов в интересах стимулирования роста поизводства, в частности роста инвестиций.
Лизинговые операции очень востребованы в мире, поскольку снабжают преимущества для участников сделки.
Преимущества лизингополучателя:
• риск потери либо повреждения арендуемого имуществалежитна его собственнике, т.е. на лизингодателе;
• лизинг разрешает осуществлять либо увеличивать производство без накопления капитала для приобретения оборудования в собственность, избегать замораживания капиталовложений;
• ремонт и обслуживание оборудования смогут осуществляться хозяином, в особенности в случае, если речь заходит о сложном оборудовании и арендатор не располагает собственными возможностями по его обслуживанию;
• лизинг облегчает модернизацию и замену оборудования, Позволяет арендатору применять современное оборудование;
• платежи производятся не единовременно, а по частям в согласованные сроки;
• лизинг предпочтителен с позиций налогообложения;
• лизинг, будучи денежно-кредитной операцией, расширяет возможности клиента пользоваться кредитом, в особенности в тех случаях, в то время, когда получение кредита у кредитного учреждения не представляется вероятным;
• при лизинге арендная плата выплачивается по окончании того, как оборудование установлено на предприятии и достигло соответствующей производительности. Наряду с этим предприятие сходу приобретает прибыль, часть которой может употребляться для платежей лизингодателю;
• лизинг снабжает 100%-ное кредитование сделки, в то время как в большинстве случаев кредит предоставляется в размере 80—85%;
• лизингополучатель освобождается от расходов и процедур связанных с владением имуществом, потому, что юридически хозяином есть лизингодатель;
• для бухучета лизинг эргономичен тем, что арендуемое оборудование не берется на баланс предприятия, а арендные платежи рассматриваются как текущие затраты:
• срок лизинга возможно намного больше срока кредита. Преимущества лизингодателя:
• он надежнее застрахован от риска неплатежеспособности лизингополучателя, поскольку для погашения обязательств может отобрать имущество, дать его в аренду второму лицу а также реализовать:
• в то время, когда снятое в аренду имущество занесено в актив баланса, лизингодатель может приступить к его амортизации, как это сделал бы обладатель-потребитель. Полученная прибыль возможно так покинута в резерве без налогообложения, что разрешит лизингодателю расширить возможности самофинансирования и, включив их в капитал, расширить сумму собственного уставного капитала.
Главное преимущество для поставщика (изготовителя) — это получение немедленного платежа наличными.
Не обращая внимания на последовательность хороших сторон, лизингу свойственны и кое-какие отрицательные стороны:
• лизинг предполагает временное пользование имуществом:
• лизинг с довольно маленьким сроком аренды оборудования может оказаться экономически не оправданным для арендатора;
• по окончании истечения срока аренды изношенное оборудование возвращается хозяину;
• лизинг может оказаться более дорогостоящим, чем получение заемных средств на приобретение оборудования;
• если сравнивать с продажей оборудования в долг для лизинга характерен больший риск, что пребывает в том, что лизингодатель, в большинстве случаев, не имеет возможности сократить принятие лизингополучателем дополнительных долговых обязательств и при банкротства последнего не вправе востребовать собственный имущество.
Вопрос о том, какую форму предпочесть — лизинг либо приобретение, в большинстве случаев, решается исходя из изложенных выше хороших и отрицательных сторон лизинга, и денежной стороны сделки в широком смысле слова (экономический расчет, денежное состояние компании) и с учетом чёрта оборудования.
Интернациональные лизинговые операции воздействуют на состояние платежного баланса. Арендные платежи, выплачиваемые зарубежным лизинговым компаниям, увеличивают внешние затраты страны, а их поступления положительно воздействуют на платежный баланс Приобретение имущества по окончании окончания лизингового оглашения равносильно импорту. В данной связи интернациональные Лизинговые операции стали объектом национального регулирования. Не обращая внимания на содействие страны, развитие интернационального лизинга встречает трудности в связи с острой борьбой в мире, несовпадением законодательства , методики расчетов, налогообложения.
Факторинг (factoring, анг. от factor — посредник) — интернациональный кредит в форме приобретения специальной денежной компанией финансовых требований экспортера к импортеру и их инкассация. Развитие факторинговых компаний с 60-х годов XX в. обусловлено задержками платежей, неплатежами, и потребностью экспортеров в кредитах. Их историческими предшественниками явились факторинги колониального типа, каковые занимались куплей-продажей товаров, складскими и комиссионными операциями. Еще в древности и в средние века группы купцов выступали агентами по сбыту товаров на не привычных производителям рынках. Это товарный факторинг. Денежные факторинга в первый раз появились в Соединенных Штатах в 1890 г. из-за введения защитных пошлин на текстиль, предназначенных для сдерживания его импорта из Европы. Широкое развитие они взяли по окончании второй мировой.
Авансируя экспортеру средства до наступления срока требований, факторинговая компания кредитует его. Величина ссуды колеблется от 70 до 90% суммы счета-фактуры в зависимости от кредитоспособности клиента. Остальные 10—30% по окончании вычета процента за комиссии и кредит за услуги зачисляются на блокированный счет клиента. Средства этого квитанции помогают для покрытия ВД принятых факторинговой компанией вероятных коммерческих рисков (недочёты качества товаров, их некомплектность, споры 0 цене и т. д.). По окончании оплаты долга клиентом компания ликвидирует блокированный счет и возвращает остаток клиенту.
При покупке требований факторинговая компания использует в большинстве случаев открытую цессию, т. е. извещает клиента об уступке требований экспортеров, и реже — скрытую цессию, в то время, когда клиенту о ней не сообщается. Процент за факторинговый кредит в большинстве случаев на 2—4% превышает официальную учетную ставку, снабжая высокие доходы факторинговым компаниям. Несмотря относительную дороговизну, экспортер заинтересован в факторинге, поскольку он сопровождается инкассовыми, доверительными и другими одолжениями. Срок кредита до 120 дней. Соглашение о факторинге повышает кредитоспособность компании-экспортера и облегчает ей получение кредита в банке.
Компания-экспортер обязана передать все требования, которые связаны с реализацией товаров, факторинговой компании, которая, приобретя дебиторскую задолженность клиентов данной компании, ведет бухгалтерские квитанции кредиторов и должников. Благодаря факторинговому обслуживанию компания имеет дело не с разрозненными клиентами, а с факторинговой компанией, которая систематично направляет собственному клиенту выписки по квитанциям, приобретая вознаграждение за услуги. Компания взимает заблаговременно обусловленную рабочую группу (0,5—2% к сумме оборота клиента) в зависимости от надежности клиентов, вида одолжений, качества долговых требований, и проценты по ссудам под эти требования. Факторинговые компании шепетильно контролируют получаемые требования с позиций платежной способности клиента посредством собственных справочных отделов и банков. Часто эти компании принимают на себя риски неоплаты требований, а также денежные риски, которые связаны с неплатежеспособностью импортера («делъ-кредере»}. Не считая кредитных и учетно-контрольных операций факторинговые компании оказывают юридические, складские, информационные, консультативные услуги. Они располагают большой информацией о мировых рынках. Этому содействуют тесные деловые связи с банками, каковые в большинстве случаев являются инициаторами их создания и оказывают им денежную помощь.
централизации и Процесс концентрации охватил и эту сферу. 37 факторинговых компаний из 18 государств, либо 95% их общего количества (не учитывая факторинюв, являющихся филиалами больших компаний), объединены в ассоциацию «Фэкторз чэйн интернэшнл» со штаб-квартирой в Амстердаме. В 1968 г. члены данной ассоциации приняли Кодекс обоюдных факторинговых обычаев применительно к внешней торговле. Факторинг самый удачен для больших компаний-экспортеров, имеющих солидную клиентуру, большие отсрочки платежей и недостаточную наличность. Они приобретают следующие преимущества от факторингового обслуживания: освобождение от риска неплатежа; заблаговременную реализацию портфеля долговых требований; упрощение структуры баланса; сокращение срока инкассации требований на клиентов (на 15—20% в среднем); экономию на бухгалтерских, административных и других расходах, поскольку факторинговые компании снабжают квалифицированное обслуживание расчетных операций с применением ЭВМ и т. д. Все это содействует ускорению оборота капитала, понижению издержек обращения, расширению экспансии компаний-экспортеров и повышению их доходов.
Форфетирование. Данный термин происходит от франц. a fbrfait (полностью, общей суммой) и обозначает предоставление определенных прав в обмен на наличный платеж. В банковской практике это приобретение на полный срок на заблаговременно установленных условиях векселей, вторых долговых обязательств. Клиент требования берет на себя коммерческие риски без права регресса (оборота) этих документов на экспортера. В отличие от классического учета векселей форфетирование используется: а) в большинстве случаев при поставках оборудования на большие суммы (минимальная мумма _ 250 тыс. долл.); б) с долгой отсрочкой платежа от 6 месяцев до 5—7 лет (сверх классических 90 либо 180 дней); в) содержит гарантию либо аваль высококлассного банка, нужные для переучета векселей. Форфетор получает долговые требования за вычетом процентов за целый срок. Тем самым экспортная сделка из кредитной преобразовывается в наличную, что выгодно для экспортера. Учет векселей производится по фиксированной ставке, индексируемой по ставке ЛИБОР, либо по ставке определенной страны. Размер дисконта (скидки) зависит от риска неплатежа, валюты платежа, срока векселя. Так, экспортное форфетирование — учет без права регресса требований экспортера к зарубежному импортеру на заблаговременно установленную сумму. Форфетирование дополняет классические способы кредитования внешней торговли и госстрахование экспортных кредитов, поскольку включает дополнительные риски. Исходя из этого форфетор предпочитает должников из государств, имеющих большой интернациональный рейтинг. Сначала форфетирование употреблялось для высококлассных экспортных операций и при поставке фабрик «под ключ», в наше время — для кредитования экспорта оборудования, сырья, товаров широкого потребления.
С расширением рынка а форфе (форфетирования) в 60-х годах банки выделили эти операции в особенную сферу собственной деятельности, создав дочерние форфет-университеты (к примеру, «Финанц АГ» Лондон). С целью проведения большой сделки форфеторы образуют консорциум. Глава консорциума, во-первых, ведет переговоры, осуществляет затраты от собственного имени, и за счет и по поручению участников консорциума; во-вторых, снабжает управление купленными долговыми требованиями, приобретает платежи по в том месте, перечисляя соответствующие суммы своим партнерам.
Форфетирование как форма кредитования внешней торговли Дает кое-какие преимущества экспортеру: досрочное получение наличными инвалютной выручки, улучшение ликвидности; упрощение баланса за счет частичного освобождения его от дебиторской задолженности; страхование риска неплатежа; фиксированную соглашением жёсткую учетную ставку; экономию на управлении Долговыми требованиями.
1. импортёр и Экспортёр заключают сделку с указанием фока платежа.
2. Экспортер обращается с заявкой в форфет-компанию, которая определяет условия операции. В случае, если экспортер заблаговременно проконсультировался с ней, то он имеет возможность включить затраты по учету векселя в цена договора.
3. Импортер выписывает коммерческий вексель и авалирует его в банке собственной страны.
4. Векселя, индоссированные банком страны импортера, отсылаются экспортеру.
5. Экспортер индоссирует векселя и реализовывает их форфет-компании на первичном рынке документов без права регресса. 5а. Экспортер приобретает инвалютную выручку.
6. Форфетинговая компания индоссирует векселя и перепродает их на вторичном рынке, представленном специальными денежными
учреждениями по форфетированию в Цюрихе, Люксембурге, Лондоне, Париже и т. д.
7. Форфет-компания предъявляет импортеру вексель к оплате. 7а. Импортер через собственный банк оплачивает предъявленный вексель в установленный срок.
Форфетирование отличается от лизинга простотой документального оформления, отсутствием права регресса (т. е. экспортер не несет риск неплатежа импортера).
В отличие от экспортного факторинга, применяемого для будущих, еще не абсолютно определенных сделок, форфетирование используется для существующих интернациональных обязательств, причем на более долгий срок и материализованных в виде векселей, и с более широкой сферой покрытия рисков (неплатежа, неперевода, валютного риска). Форфет-университеты, учитывая риск неплатежа со стороны импортера, реализовывают хеджирование с целью его минимизации.
Форфетирование употребляется для мобилизации капиталов на средний срок кредитно-денежными учреждениями на вторичном рынке методом переучета экспортных векселей, срок которых еще не истек. Данный рынок стал называться «а форфе». Его участники — форфет-банки и институты — реализовывают эту сделку в большинстве случаев по телефону с последующим подтверждением.