Расчёт величины и динамики собственного оборотного капитала

Окончание таблицы 2.3.2

Полученные эти используем в таблицы расчёта финансового потока (таб.

Потом определим способ расчёта ставки дисконтирования. Нужно учесть то, что экспертами в сфере оценки цены бизнеса употребляются пара способов, но не в любом случае все они применимы.

Так, ставка дисконтирования обязана рассчитываться с учётом следующих факторов:

1. наличия у фирм разных источников завлекаемого капитала, каковые требуют различных уровней компенсации;

2. необходимости учёта цены денег во времени;

3. фактора риска.

В зависимости от выбранной модели финансового потока выбирают методику определения ставки дисконтирования:

1) для финансового потока для собственного капитала – модель оценки капитальных вложений, модель кумулятивного построения;

2) для финансового потока для всего инвестированного капитала – модель средневзвешенной цене капитала.

Нами был выбран способ кумулятивного построения (таб. 2.3.3).

Кроме этого в формирование ставки дисконтирования входят следующие показатели, оценка которых реализуется по шкале от 1 до 5, увеличиваясь с учётом ухудшения показателя, означающая плату за риск:

1. руководящий состав: уровень качества управления;

2. размер компании;

3. денежная структура (источники финансирования предприятия);

4. товарная и территориальная диверсификация;

5. диверсифицированность клиентуры;

6. доходы: рентабельность и прогнозируемость;

7. другие особые риски.

Таблица 2.3.3

Расчёт ставки дисконтирования

По итогам экспертной оценки, была выяснена ставка дисконтирования – 28,5%.

Дабы выяснить доходы, каковые допустимо возьмёт предприятие в постпрогнозный период, определяют цена реверсии – 1. доход от вероятной продажи имущества (предприятия) в конце периода прогнозирования; 2. Цена имущества (предприятия) на конец прогнозного периода, отражающая величину доходов, ожидаемых к получению в постпрогнозном периоде.

Цена реверсии возможно выяснить посредством Способа Гордона, Способа расчёта по цене чистых активов, Способу предполагаемой продажи, Способу расчёта по ликвидационной цене.

Так, Способ Гордона не применим в соответствии с условиям, отраженным выше. Способ по ликвидационной цене предполагает, что в будущем компания обанкротится либо будет будет в предбанкротном состоянии с последующей его продажей. Способ предполагаемой продаже применяет комплекс коэффициентов и используется при предполагаемой продаже предприятия в будущем.

Несколько из перечисленных в прошлом абзаце способов не подходит для отечественной оценки. Исходя из этого принято решение применять Способ оценки по величине чистых активов, каковые в соответствии с Форме №3 бухгалтерской отчётности «Отчёт об трансформациях капитала», 3 раздела, при ОАО «КФ «БЕЛОГОРЬЕ», величина чистых активов равна 249264 тыс. руб.

Нужно уточнить, что остаточную цена предприятия при оценке цены бизнеса нужно привести к моменту окончания прогнозного периода.

Потом, вычислим пара ответственных показателей для анализа доходов, затрат, структуры капитала, и прогноза финансовых потоков, нужных для оценки цены ОАО «КФ «БЕЛОГОРЬЕ» (таблицы 2.3.4, 2.3.5). Для расчётов используем показатели, вычисленные в Разделе 2.2 курсового проекта.

Таблица 2.3.4

Денежные показатели деятельности ОАО «КФ «БЕЛОГОРЬЕ» в 2013-2016 гг.

Для прогнозирования финансовых потоков, доходов и тд. нужно вычислить прирост и темпы прироста этих показателей, руководствуясь прошлыми расчётами (таб. 2.3.5).

Таблица 2.3.5

Анализ рабочего капитала часть 1 в QlikView управление рабочим капиталом анализ оборотного капитала

Интересные записи:

• Расходы, связанные с задержкой вылета.
• Располагается в области бифуркации многокорневых зубов
• Расположите в правильной последовательности структурные элементы личности по к.к. платонову, начиная с низшего уровня.
• Расширение знаний о делении круглых чисел